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新能源板塊將開啟投資價(jià)值新時(shí)期

2015-01-07

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  全國能源工作會(huì)議提出,我國將大力發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電等非化石能源,展望2015年,分布式光伏加速推進(jìn)、風(fēng)電市場紅火、清潔能源政策繼續(xù)加碼,“風(fēng)光”投資開始常態(tài)化,產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)向下游沉淀,同時(shí)制造業(yè)龍頭將獲超額收益,新能源板塊將開啟投資價(jià)值新時(shí)期。
  國內(nèi)光伏市場將更加繁榮,首推行業(yè)下游。2014年國內(nèi)光伏推進(jìn)并不順利,預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)與去年基本持平,在11個(gè)GW左右,呈現(xiàn)“小年”局面。展望2015年,我們認(rèn)為國內(nèi)市場將再次大幅度增長,分布式項(xiàng)目在示范區(qū)的帶頭作用下,進(jìn)行模式探索和創(chuàng)新,行業(yè)將進(jìn)入真正的快速發(fā)展期,地面電站合理規(guī)劃,更加有序推進(jìn)。
  行業(yè)的下游,光伏電站運(yùn)營是我們首推的方向,考慮到項(xiàng)目進(jìn)補(bǔ)貼目錄的延遲,我們測算其真實(shí)的現(xiàn)金流情況,項(xiàng)目的投資回報(bào)可觀,但是行業(yè)的發(fā)展需要借助于各種短期和長期資金,對企業(yè)的資金實(shí)力或者融資能力提出了很高的要求,真正的強(qiáng)者有望勝出。我們從資源和資金的匹配角度出發(fā)尋找標(biāo)的,主要推薦江蘇曠達(dá)和愛康科技。此外我們堅(jiān)定看好光伏產(chǎn)品高效化的趨勢,繼續(xù)推薦隆基股份。
  風(fēng)電景氣度持續(xù)提升,配置龍頭+風(fēng)電場運(yùn)營。2014是風(fēng)電是復(fù)蘇后再成長的第一年,預(yù)計(jì)新增裝機(jī)19GW左右,展望2015年,市場搶裝需求將非常明顯,與此同時(shí),風(fēng)機(jī)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了2014年的配套能力不足、供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)擴(kuò)產(chǎn),行業(yè)的供貨能力也將有穩(wěn)步的提升,我們判斷2015年國內(nèi)新增裝機(jī)將達(dá)到23個(gè)GW左右,行業(yè)呈現(xiàn)健康向上的局面。

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